Burza zaviedla „odstupňovanú“ úpravu maržových štandardov a limitov denných cenových výkyvov. Účastníci trhu požadovali hedging s ľahkými pozíciami.
Štyri termínové burzy oznámili svoje opatrenia na kontrolu rizika počas prvého mája.
Podľa oznámenia Dalian Commodity Exchange, počnúc vysporiadaním v utorok 29. apríla 2025, limit-nahor a obmedz{3}}nadol fluktuácie obchodovania so železnou rudou (805, -22,00, -2,66 %) futures kontraktov bude upravený na 10 % a úroveň obchodovania s maržou bude upravená na 10 % pre futures kontrakty na koks (2232, -47,00, -2,06 %) bude limit-nahor a nadol{34}}upravený na 9 % a úroveň obchodnej marže zostane nezmenená; pre futures kontrakty na koksovateľné uhlie (1556, -15,00, -0,95 %) bude limit-nahor a limit{51}}nadol upravený na 9 % a úroveň obchodnej marže bude upravená na 13 %; pre žlté sójové bôby (4521, -21,00, -0,46 %) Nie. 1, žlté sójové bôby Nie. 2, sójová múčka (3111, 18,00, 0,58 %), sójový olej (7630, 5 %), 36,0% lineárny{25,0{101} futures na polyetylén, polypropylén a polyvinylchlorid, limit{62}}nahor a nadol{63}}bude upravený na 8 % a úroveň obchodnej marže bude upravená na 9 %; v prípade futures kontraktov na palmový olej (7878, 112,00, 1,44 %) sa limit-nahor a obmedz{70}}nadol upraví fluktuácie obchodovania na 9 % a úroveň obchodnej marže sa upraví na 10 %; pre kukuricu (2388, 9,00, 0,38 %) a vajcia (3976, -26,00, -0,65 %) futures kontrakty budú fluktuácie obchodovania limit-up a limit-down upravené na 7 % a úroveň obchodnej marže bude upravená na 8 %; pre futures kontrakty s kukuričným škrobom (2828, -1,00, -0,04%) bude fluktuácia obchodovania limit-up a limit-down upravená na 6% a úroveň obchodnej marže bude upravená na 7%; v prípade futures kontraktov na živé ošípané sa fluktuácia obchodovania s limitom nahor a nadol upraví na 7 % a úroveň obchodnej marže sa upraví na 9 %; pre etylénglykol (4641, -57,00, -1,21%), styrén a futures na skvapalnený ropný plyn sa fluktuácia obchodovania limit-up a limit-down upraví na 10% a úroveň obchodnej marže sa upraví na 11%; pre ostatné futures kontrakty zostanú fluktuácie obchodovania limit-up a limit-down a úroveň obchodnej marže nezmenené.
Po obnovení obchodovania v utorok 6. mája 2025, počnúc vysporiadaním prvého obchodného dňa, keď kontrakt s najväčšou pozíciou každého druhu komodít nevykazoval žiadny limit-nahor ani neobmedzil-obchodovanie a neboli k dispozícii žiadne priebežné kotácie, sa vykonajú nasledujúce úpravy:
Fluktuačné limity a požiadavky na maržu pre termínované kontrakty železnej rudy, koksu, koksovateľného uhlia, žltej sóje č.. 1, žltej sójových bôbov č ropný plyn bude pred sviatkami uvedený do pôvodného stavu. Fluktuačné limity a maržové požiadavky pre ostatné futures zostanú nezmenené.
Podľa oznámenia Shanghai Futures Exchange budú od záverečného vyrovnania v utorok 29. apríla 2025 limity fluktuácie pre futures kontrakty výstuže (3487, -54,00, -1,52 %), zvitkov valcovaných za tepla a nehrdzavejúcej ocele upravené na 8 %; maržový pomer pre hedgingové transakcie sa upraví na 9 % a maržový pomer pre špekulatívne transakcie sa upraví na 10 %. Pre futures kontrakty na hliník, zinok, olovo, oxid hlinitý, valcovaný drôt (3623, -55,00, -1,50 %) a celulózu (5686, -32,00, -0,56 %) budú limity fluktuácie upravené na 9 %, miera marže pre zaisťovacie transakcie bude upravená na 10 % pre špekulatívne transakcie a miera marže bude upravená na 1 % pre špekulatívne transakcie. Pre futures kontrakty na meď budú limity fluktuácie upravené na 10 %, miera marže pre zaisťovacie transakcie bude upravená na 11 % a miera marže pre špekulatívne transakcie bude upravená na 12 %. Pre futures kontrakty prírodného kaučuku (14750, -20,00, -0,14 %) budú limity fluktuácie upravené na 11 %, miera marže pre hedgingové transakcie bude upravená na 12 % a miera marže pre špekulatívne transakcie bude upravená na 13 %. Pre futures kontrakty vykurovacieho oleja (3495, -7,00, -0,20 %), ropného asfaltu (3609, -13,00, -0,36 %), butadiénového kaučuku, niklu a cínu budú limity fluktuácie upravené na 12 %, miera marže pre hedgingové transakcie bude upravená na 14 % pre špekulatívne transakcie a pre špekulatívne transakcie Pre futures kontrakt striebra (8131, -9,00, -0,11 %) sa upravia limity fluktuácie na 13 %, miera marže pre hedgingové transakcie sa upraví na 14 % a miera marže pre špekulatívne transakcie sa upraví na 15 %. Pre futures kontrakt zlata (582, 8,80, 1,54 %) sa upravia limity fluktuácie na 14 %, miera marže pre hedgingové transakcie sa upraví na 15 % a miera marže pre špekulatívne transakcie sa upraví na 16 %. Ak nastanú okolnosti uvedené v článku 12 "Opatrenia na kontrolu rizika Šanghajskej burzy termínovaných obchodov", vyššie uvedené pomery marží a fluktuačné limity budú zodpovedajúcim spôsobom upravené.
Po obchodovaní v utorok 6. mája 2025 budú limity zvýšenia a zníženia a pomery marží pre obchodovanie upravené nasledovne: Limit zvýšenia a zníženia pre futures kontrakty na zlato bude upravený na 12%; maržový pomer pre zaisťovacie transakcie sa upraví na 13 %; a miera marže pre špekulatívne transakcie sa upraví na 14 %. Limity zvýšenia a zníženia a pomery marží pre ostatné futures kontrakty budú obnovené na ich pôvodnú úroveň. Ostatné záležitosti týkajúce sa limitov zvýšenia a zníženia a pomerov marží sa implementujú v súlade s „Opatreniami na riadenie rizika Šanghajskej burzy termínovaných obchodov“. Všetky príslušné jednotky by mali vykonávať dobrú prácu pri predchádzaní rizikám a zabezpečovať stabilitu trhu a hladké dodávky.
Podľa oznámenia Zhengzhou Commodity Exchange, k vyrovnaniu 29. apríla 2025, maržové štandardy pre obchodovanie s repkovým šrotom (2479, 38,00, 1,56 %), repkovým olejom (8340, 2,00, 0,02 %), jablkami (69107,3,90,33 %) -10,00, -0,69 %) a futures na sódu budú 12 %, s limitom fluktuácie 10 %. Spomedzi nich je štandardná marža pre kontrakt Apple futures z roku 2505 13 %. Normy marže pre cukor (6128, -19,00, -0,31 %), bavlnu (14690, -40,00, -0,27 %), arašidy, PTA (5834, -4,00, -0,07 %), metanol (2529, -33,00), fero-29 % -28,00, -0,42 %), mangán-kremík (7126, -152,00, -2,09 %), močovina, PX0 > p-xylén a futures na lúh sodný budú 10 %, s limitom fluktuácie 9 %. Normy marže pre futures kontrakty s krátkymi vláknami a štiepkami z fliaš budú 9 %, s limitom fluktuácie 8 %. Štandard marže pre futures kontrakty z bavlnenej priadze (20235, -80,00, -0,39 %) bude 7 %, s limitom fluktuácie 6 %.
Po obnovení obchodovania 6. mája 2025, počnúc od vysporiadania prvého obchodného dňa, keď kontrakt s najväčšou pozíciou príslušnej odrody nezaznamenal jednostranný trh v dôsledku limitu-nahor alebo nadol-, bol štandard obchodnej marže pre futures kontrakty so sódou nastavený na 9 %, s limitom kolísania{{6};}} nahor alebo nadol{{6}%}} štandard obchodného rozpätia pre futures kontrakty na kremíkové železo bol stanovený na 8 %, pričom limit-nahor alebo nadol{11}}rozsah fluktuácie bol 7 %; a štandardy obchodnej marže a limit{13}}nahor alebo nadol{14}}rozsahy fluktuácií pre iné futures kontrakty boli obnovené na úrovne pred úpravou.
Podľa oznámenia Guangdong Futures Exchange, počnúc vyrovnaním v utorok 29. apríla 2025, bude limit fluktuácie pre zvýšenie a zníženie kontraktu futures na priemyselný kremík upravený na 8%; štandard špekulatívnej obchodnej marže sa upraví na 10 %; a štandard zabezpečovacieho obchodovania sa upraví na 9 %. Pre polysilikónový futures sa limit kolísania pre zvýšenie a zníženie upraví na 9 %; štandard špekulatívnej obchodnej marže sa upraví na 11 %; a štandard zabezpečovacieho obchodovania sa upraví na 10 %. Pre futures kontrakty na uhličitan lítny sa limit kolísania pre zvýšenie a zníženie upraví na 10 %; štandard špekulatívnej obchodnej marže sa upraví na 12 %; a štandard zabezpečovacieho obchodovania sa upraví na 11 %.
Po obnovení obchodovania v utorok 6. mája 2025, počnúc vysporiadaním prvého obchodného dňa, keď najväčší pozičný kontrakt každej odrody futures nevykazoval žiadne-nepretržité jednostranné kotácie v rámci limitného-horného a limitného{4}}rozsahu, sa limity fluktuácie futures kontraktov vyššie uvedených{{5} špekulatívnych odrôd budú považovať za štandardy obchodovania na štandardy špekulatívnej marže a štandardy obchodovania na špekulatívne marže. úprava.
Z pohľadu harmonogramu obchodovania sa v stredu 30. apríla 2025 neuskutoční žiadne nočné obchodovanie. Trh bude zatvorený od štvrtka 1. mája 2025 do pondelka 5. mája 2025. Od utorka 6. mája 2025 od 08:55 do 09:00 budú všetky futures a opčné zmluvy vykonávať kolektívne ponuky. Nočné obchodovanie bude pokračovať v tú istú noc.
Trhoví analytici: Investori musia správne riadiť svoje pozície a maržové vklady.
Reportér sa dozvedel, že trvanie Sviatku práce sa tento rok predĺžilo z predchádzajúcich troch dní na päť dní. V reakcii na túto zmenu bola futures burza obzvlášť opatrná vo svojich opatreniach na kontrolu rizika, aby sa vyrovnala so zvýšenou neistotou na trhu počas dlhšieho obdobia. Vo všeobecnosti zvýšila úroveň obchodnej marže a rozsah fluktuačného limitu.
"Vzhľadom na zložitú a nestálu súčasnú domácu a medzinárodnú situáciu a množstvo neistých faktorov ovplyvňujúcich fungovanie trhu, Futures Exchange urobila dôkladnejšie odhady rizík a prijala prísnejšie opatrenia na kontrolu rizík." Povedal Ji Kang, hosťujúci profesor na univerzite Xi'an Jiaotong. V porovnaní s opatreniami na kontrolu rizika prijatými počas pracovného sviatku alebo iných dôležitých sviatkov v posledných rokoch zostáva úprava úrovne obchodnej marže a rozpätia fluktuačného limitu hlavnou metódou kontroly rizika, ktorú používa burza termínovaných obchodov. Tieto opatrenia majú dobrú účinnosť a stabilitu a účastníci trhu musia venovať väčšiu pozornosť predchádzaniu rizikám.
V porovnaní s rovnakým obdobím v predchádzajúcich rokoch sa najväčšia zmena v opatreniach na kontrolu rizika na burze počas dovolenkovej sezóny odráža v rozšírení rozsahu úpravy pomeru marží pre určité-rizikové produkty. Gu Jiannan, zástupca generálneho riaditeľa Research Institute of Haitong Futures, uviedol, že ak vezmeme ako príklad futures na zlato, štandard špekulatívnej marže sa v roku 2025 zvýšil na 16 % (13 % v roku 2023) a rozsah fluktuačného limitu sa upravil z 11 % na 14 %. Rozsah nastavenia je pomerne veľký. Okrem toho sa v dôsledku značných výkyvov medzinárodných cien ropy výrazne zlepšili aj opatrenia na kontrolu rizík pre energetické a chemické výrobky. Napríklad štandard marže pre futures na vykurovací olej sa zvýšil z 9 % na 14 % (12 % v roku 2023) a rozsah fluktuačného limitu sa upravil z 8 % na 12 %.
Jing Quan sa domnieva, že počas tohtoročného sviatku Sviatku práce môžu na zámorských trhoch nastať abnormálne výkyvy, ktoré by následne mohli ovplyvniť domáci termínovaný trh. "Na jednej strane neistota medzinárodných geopolitických situácií môže na trhu vyvolať pocit averzie k riziku, čo vedie k zintenzívneniu trhových výkyvov, na druhej strane môžu mať významný vplyv na trh aj makroekonomické údaje zverejnené na domácej aj medzinárodnej úrovni počas prázdnin," povedal.
Reportér sa dozvedel, že od roku 2025 sa globálna politická a ekonomická scéna čoraz viac mení. Colné politiky Trumpovej administratívy neustále narúšajú trh, tlačia index amerického dolára na najnižšiu úroveň za takmer tri roky a zvyšujú pomer zlata a striebra na nové maximum od pandémie. Volatilita komodít sa výrazne zvýšila.
Gu Jiannan, ktorý sa teší na sviatok práce, pripomína investorom, aby venovali veľkú pozornosť dvom hlavným rizikovým faktorom. Prvým je colná politika USA. Hoci Trump nedávno signalizoval rokovania, v rámci mechanizmu odstupňovaných ciel stále existuje riziko dynamickej úpravy daňových sadzieb. Investori musia byť ostražití, pokiaľ ide o možnosť, že USA môžu uvaliť clá na strategické odvetvia, ako sú polovodiče a nové energetické vozidlá. Druhým je okno na overenie kľúča pre politiku Federálneho rezervného systému. ISM výrobné PMI zverejnené 1. mája ako ekonomický predstihový ukazovateľ už od marca klesol pod 50; čo je ešte dôležitejšie,-údaje o mzdách z farmy 2. mája. Ak sú údaje nižšie ako očakávania, môže to posilniť trhové očakávanie zníženia sadzieb Federálnym rezervným systémom v júni.
Podľa jeho názoru je potrebné komplexne posúdiť vlastnú toleranciu voči riziku, prispôsobiť stratégie charakteristike produktov a uprednostniť zabezpečenie bezpečnosti finančných prostriedkov, aby sa predišlo neočakávaným stratám v dôsledku likvidity alebo zmien politík.
Pokiaľ ide o konkrétne operácie, investori musia správne riadiť svoje pozície a maržu, hodnotiť riziká svojich držieb a rezervovať si dostatok finančných prostriedkov. Pre aktíva s vysokou{1}}maržou, ako je zlato a ropa (607, -8,60, -1,40 %), by mali najprv znížiť svoje pozície, aby neboli nútení likvidovať z dôvodu nedostatku finančných prostriedkov, a doplniť prostriedky na svojom účte vopred podľa pomeru marží upraveného burzou. Aby sa investori vyhli rizikám vyplývajúcim z výkyvov na zámorských trhoch, môžu počas dovolenky držať ľahkú pozíciu alebo ísť nakrátko, najmä v prípade aktív, ktoré sú vysoko korelované so zámorskými trhmi, ako je ropa, zlato, striebro a meď, môžu znížiť svoju expozíciu. povedal Gu Jiannan.
Okrem toho Jing Quan tiež navrhol, aby investori pozorne sledovali domáce a medzinárodné makroekonomické podmienky, zmeny politík a dynamiku trhu súvisiacich produktov a urýchlene prispôsobili svoje investičné stratégie. "Konkrétne musia venovať veľkú pozornosť trendom relevantných produktov na devízových burzách, sledovať domáce a medzinárodné makroekonomické údaje, rýchlo analyzovať vplyv údajov na trh a tiež držať krok s dynamikou medzinárodného trhu, najmä so zmenami v medzinárodných geopolitických situáciách. To všetko môže vyvolať averziu voči trhovým rizikám-," uviedol.